預期需求使煤制乙二醇成本下降

由于歐佩克+減產協議的崩潰和疫情的全球蔓延引起整體恐慌，國際原油價格急劇下跌，石油分配已跌破30美元/桶關口，而美國石油一度跌破20美元/桶。油價暴跌導致化工產品成本方面的崩潰，乙二醇的現貨價格都跌破了3000元/噸。早期的一些市場意見認為，乙二醇煤的生產能力占有相當大的份額。由于原煤比石化產品的上游價格更為堅挺，因此煤制乙二醇工廠將承受更大的虧損壓力，這將不可避免地導致大規模停產，以調整供需并穩定價格。從這個角度看，乙二醇似乎比直接位于原油下游的PTA具有更好的成本支持。然而，盡管價格下降，但國內燃煤電廠似乎并未受到損失的影響。

平均開工率沒有下降就上升了，庫存的不斷積累導致現金的嚴重供過于求。目前，國內乙二醇工廠的經濟分析是眾所周知的。家用乙二醇廠通常包括兩個生產過程：乙烯過程和煤基合成氣過程。乙烯工藝可進一步細分為石腦油整合法和外部乙烯生產法。和MTO法。隨著2018年下半年以來乙二醇價格的逐步下跌，外部乙烯生產法和MTO方法的利潤逐漸下降。目前，只有少量的國內乙二醇生產設施繼續使用工藝，占不到10％。到目前為止，家用乙二醇的主要生產能力已經集中在石腦油整合法和煤基合成氣法上。

目前，國內石腦油整合方法主要是殼牌OMEGA法和Dow METEOR法，兩者都已經相當成熟，并在國際乙二醇生產企業中得到了廣泛的應用。盡管這兩個過程的每個環節的成本略有不同，但是由于原材料和工藝的相似，總生產成本也相差無幾。最近逐步投產的大型煉油化工一體化裝置與石腦油-乙烯-乙二醇環節的原始生產工藝相同，但是大型煉油化工行業卻擴大了產業鏈，減少了生產環節。鏈條的成本。 。與石腦油法相比，煤基合成氣制乙二醇具有較短的發展歷史和不成熟的技術。到目前為止，中國有許多不同的技術路線。由于原料和工藝的差異，不同的煤制乙二醇裝置的成本已明顯不同。從國內煤制乙二醇的發展過程來看，在初期（2015年前），國內煤制乙二醇的生產能力相對較小，基本上是對乙烯制程的補充。隨著2015年國內煤炭價格的逐漸下降，供應方改革的推進，一些煤化工公司已開始轉向乙二醇生產。從2015年到2019年，煤制乙二醇裝置的總產能達到每年約450萬噸。隨著生產能力過剩的增加，各種企業的生產工藝不斷更新，成本逐漸降低。

近年來，出現了其他一些煤化工產品線的聯合生產單位。通過材料和熱能的回收，達到了進一步降低成本的目的。由石腦油生產乙二醇的固定成本與非原材料可變成本之比相對較低。由于目前上游原油石腦油價格低廉，石腦油法的成本優勢十分明顯。由于煤制乙二醇的工藝相對復雜，因此需要大量的固定投資，并且它們在不同工藝設備的成本中所占的比例相對穩定。在剩余的可變成本中，原材料價格的波動極大地影響了原材料氣體和熱能成本，而循環水，電力消耗和勞動力等其他成本基本上不受原材料價格的影響?？梢钥闯?，與早期工藝相比，新工藝和聯合生產工藝提高了固定投資，但有效地降低了可變成本。目前，后兩個過程的主要設備大致可以變動成本控制在3000元/噸左右，對于一些聯產廠，一些成本可以由其他生產線分擔，因此可以承受原料價格波動引起的乙二醇價格下跌。但是，當國際油價跌至低于30美元/噸的極低范圍時，煤制乙二醇的成本線仍將受到挑戰?，F階段國內乙二醇的供需狀況和煤化工企業的囚徒困境.2019年，國內聚酯總供應量為4988萬噸。

考慮到其他需求，例如防凍劑，對乙二醇的總需求約為1700萬噸。由于2020年疫情的影響，預計需求將至少減少8-10％，即約136萬噸至170萬噸。隨著年初兩個大型煉油和乙二醇裝置的投產，乙烯（非煤）的總生產能力增加了170萬噸。在進口方面，進口乙二醇的價格優勢在2020年初油價下跌之后已經減弱，但是鑒于來自中國主要進口來源的沙特原油產量增加，相關的油田伴生氣產量必然會增加，因此全球乙二醇供應有望增加，而國內乙二醇供應仍將面臨進口方面的壓力。對于煤化工公司而言，曾在2019年出現的“保證現金流量利潤”或“保證市場份額”問題將再次出現。 2019年第二，三季度，燃煤裝置保持低負荷運行長達5-6個月，實現了國內庫存的大量去庫存，最終將價格中心成功提升至5,000元/噸的水平。但是，毫無疑問，2020年的形勢將比2019年更加困難。目前，中國的煤制乙二醇總產能約為489萬噸?？紤]到更高的平均開工率70％，年產量貢獻約為324萬噸。在預期供應增加和預期需求減少的情況下，成本不占優勢，并且下游生產和交付各方大多數受很多限制的煤制乙二醇生產能力將變成邊際生產能力，并且有被進口資源和國內乙烯生產能力擠出的風險。

因此對于煤化工行業，可以說是一種類似于囚徒困境的情況。即使個別公司主動減產，國內總體供過于求的趨勢仍然難以動搖，庫存繼續積累，價格壓力仍在繼續。但是，由于減少煤制乙二醇設備的生產成本高昂，一旦單個公司減產，短期內將很難再次開車。在供過于求的市場中，它們的份額將主要由其他產能完全占據，而其他產能將被完全擠出。容量。只有大量的煤炭生產能力減少和停產才能從根本上改善供過于求的格局。但是，中國煤制乙二醇的濃度相對較低，單個公司控制的最大產能只有100萬噸，對市場的影響相對有限。盡管當前的低價已經在一些燃煤電廠造成了損失，但是在當前情況下，許多煤化工公司仍然難以集中精力減少產量并停止生產。煤化工公司能否真正打破囚犯的困境還有待觀察。