恒力石化一季度凈利潤同比增長超過300％

近日，恒力石化股份有限公司發布了2020年第一季度收入預告。預計第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為21億元，增幅約為去年同期15.94億元。同比增長約315.02％。業績預增的主要原因是：公司投資建設的2000萬噸/年煉油化工一體化項目于2019年第二季度正式實現商業運營。報告期內，公司處于“原油-PX-PTA-聚酯”全產業鏈的新業務結構帶動下，上下游產能整合協調的精細化產品運營模式，實現了收入規模的快速增長和盈利能力的顯著提高上市公司同比。

此外，恒力石化的煉油和化工業務在報告期內，該行業保持了高負荷，高效率，平穩的生產和銷售運營。作為國內首家年產2000萬噸以上的現代化煉油廠，恒利煉油廠具有世界領先和國內一流的工藝技術水平和設備加工規模，具有難以復制的國內優勢和完善的產業配套能力，行業領導者全面的競爭優勢已成為公司當前利潤結構的主要來源，也是業績增長的主要動力。恒利石化的煉油和化工業務板塊的高負荷運營在逆境中可以取得比預期更好的業績，這可能得益于以下幾個因素：產品結構的快速調整，包括但不限于減少汽油和相關部件的產量，增加PX和乙烯的產量，減少噴氣燃料的產量，增加柴油相關成分的產量；恒力石化強大的銷售實力主要體現在行業極低的環境中，仍然可以保持較高的產銷量，以支持煉油廠的高負荷運行，以及相對強大的銷售機制，即實施產品預售。

下游工廠和貿易商的銷售機制，并提前鎖定產品預售價格長達2個月以抵制油價停機期間可能會發生庫存損失；考慮到恒力石化新建的150萬噸/年乙烯及下游配套設備已于今年1月底投產并生產出合格產品，目前已接近滿負荷運行約2個月，排除了可能性第一季度的乙烯項目已開始為煉油和化工業務貢獻增量績效。多年來，恒力石化已逐步沿著聚酯化纖產業鏈從下游延伸至上游，并不斷拓展業務范圍，以增強規模優勢，協同優勢和核心競爭力。目前，公司主要從事聚酯產業鏈和煉油廠。阻止業務。據了解，恒力石化的聚酯基地位于江蘇，總產能為280萬噸。 PTA主要由長興島提供。目前，長興島基地的產能為450萬噸PX + 660萬噸PTA。 PX是根據年產量430萬噸計算的，該年產能僅為660萬噸PTA產能（1-3號生產線）滿負荷生產，PX自給100％，自給自足100％疊加乙烯項目投產后的MEG，聚酯原料完全自給。根據煉廠數據，該公司自產的PX在布倫特原油的價格為65美元/桶時，全成本約為5375元/噸，而2019年外包PX的平均價格高達7150元/噸。

節省1775元，這是配套1-3條PTA生產線的核心競爭力。在此應該強調的是，PX部分的成本優勢體現在精煉廠的利潤中，而不是聚酯的利潤中。根據計劃，恒力石化目前擁有一條4-5條生產線，正在建設的PTA總產能為500萬噸。預計將于2020年投入運營。根據2019年PTA和PX的平均價格進行計算。 500萬噸PTA項目全部投產后，可貢獻凈利潤約20億元。此外，恒力石化計劃新建135萬噸聚酯新材料項目地點是江蘇省南通市通州濱江新區橫崗沙（紅北沙）。它位于通州區西南部，長江北岸，地理位置十分優越。計劃的產品結構由FDY主導。根據行業的凈利潤水平400元/噸+ 500元/噸產品溢價，恒力石化的135萬噸新型聚酯材料有望貢獻12億元的凈利潤。